El riesgo sistémico es la posibilidad de que el fallo o colapso de una entidad, mercado o sector concreto se propague al conjunto del sistema financiero, afectando simultáneamente a múltiples mercados y activos de forma generalizada, independientemente de la diversificación individual que pueda tener una cartera de inversión.
A diferencia del riesgo específico de un activo o empresa (que sí puede reducirse mediante diversificación), el riesgo sistémico afecta al mercado en su conjunto, motivo por el cual incluso carteras bien diversificadas entre distintos sectores y regiones pueden sufrir caídas simultáneas durante una crisis sistémica severa.
| Tipo de riesgo | Se reduce con diversificación |
|---|---|
| Riesgo específico (de una empresa) | Sí |
| Riesgo sistémico (de todo el mercado) | No, o solo de forma muy limitada |
Ejemplos históricos de riesgo sistémico materializado
La crisis financiera de 2008, originada en el sector hipotecario estadounidense, es uno de los ejemplos más estudiados de riesgo sistémico: el colapso de entidades financieras específicas se propagó rápidamente a todo el sistema bancario y bursátil mundial, afectando a prácticamente todos los activos de riesgo de forma simultánea.
Por qué se vigilan especialmente las entidades “demasiado grandes para caer”
Los reguladores prestan especial atención a entidades cuyo posible colapso podría generar un efecto dominó sobre todo el sistema financiero, dada su interconexión con otras instituciones y mercados, intentando reducir así la probabilidad de que un fallo individual desencadene una crisis sistémica completa.
Cómo se gestiona el riesgo sistémico desde la perspectiva del inversor
Aunque no se puede eliminar mediante diversificación tradicional, conocer su existencia y mantener una gestión del riesgo prudente, incluyendo activos refugio en la cartera, es parte del análisis avanzado que se trabaja en el curso de trading avanzado de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre el riesgo sistémico
¿Cómo puedo protegerme del riesgo sistémico?
No se puede eliminar por completo, aunque incluir activos refugio en la cartera y mantener una gestión del riesgo prudente ayuda a mitigar parcialmente su impacto.
¿Reduce la diversificación el riesgo sistémico?
No de forma efectiva, ya que el riesgo sistémico afecta simultáneamente a múltiples mercados y activos, independientemente de su diversificación individual.
¿Qué ejemplo histórico ilustra mejor el riesgo sistémico?
La crisis financiera de 2008 es uno de los ejemplos más estudiados, donde el colapso del sector hipotecario estadounidense se propagó a todo el sistema financiero mundial.
¿Qué son las entidades “demasiado grandes para caer”?
Son instituciones cuyo posible colapso podría generar un efecto dominó sobre todo el sistema financiero, dada su gran interconexión con otras entidades y mercados.
¿Es lo mismo riesgo sistémico que riesgo específico?
No, el riesgo específico afecta a una empresa o activo concreto y puede reducirse con diversificación, mientras que el sistémico afecta al mercado en su conjunto.
¿Vigilan los reguladores el riesgo sistémico?
Sí, los reguladores financieros monitorizan especialmente a las entidades de mayor tamaño e interconexión para reducir la probabilidad de una crisis sistémica.
¿Afecta el riesgo sistémico a todos los activos por igual?
Suele afectar de forma generalizada a los activos de riesgo, aunque algunos activos refugio (como el oro o ciertos bonos soberanos) pueden comportarse mejor relativamente.
¿Cómo se mide el riesgo sistémico?
Existen diversos modelos e indicadores utilizados por reguladores y analistas para estimar la interconexión y vulnerabilidad del sistema financiero ante posibles shocks.
¿Es predecible el riesgo sistémico?
Es difícil predecir con exactitud cuándo se materializará, aunque ciertos indicadores de vulnerabilidad estructural pueden señalar mayor probabilidad de inestabilidad futura.
¿Aumenta el riesgo sistémico con la globalización financiera?
Sí, la mayor interconexión entre mercados globales facilita que problemas originados en una región o sector se propaguen más rápidamente al resto del sistema mundial.
