La correlación es una medida estadística, expresada entre -1 y +1, que indica cómo se mueven dos activos financieros entre sí: una correlación positiva cercana a +1 indica que tienden a moverse en la misma dirección, una correlación negativa cercana a -1 indica que tienden a moverse en direcciones opuestas, y una correlación cercana a 0 indica que no existe una relación clara entre sus movimientos.
Conocer la correlación entre los activos que se operan o se incluyen en una cartera es fundamental para evaluar la diversificación real: tener muchos activos con correlación muy alta entre sí ofrece poca diversificación efectiva, aunque parezca una cartera variada a simple vista.
| Nivel de correlación | Interpretación |
|---|---|
| Cercana a +1 | Se mueven prácticamente igual |
| Cercana a 0 | Sin relación clara entre sus movimientos |
| Cercana a -1 | Se mueven en direcciones opuestas |
Por qué la correlación no es constante en el tiempo
Es importante entender que la correlación entre dos activos puede cambiar con el contexto de mercado: activos que normalmente muestran baja correlación pueden moverse de forma mucho más sincronizada durante crisis de mercado severas, cuando el pánico generalizado afecta a la mayoría de activos de riesgo simultáneamente.
Cómo se usa la correlación en la gestión del riesgo
Operar simultáneamente varias posiciones en activos altamente correlacionados equivale, en la práctica, a concentrar el riesgo en una única apuesta direccional, aunque formalmente parezcan operaciones distintas, algo que conviene tener presente al calcular la exposición agregada real de la cuenta.
Cómo se aprende a interpretar la correlación con criterio
Evaluar correctamente la correlación entre activos antes de diversificar o de operar varias posiciones simultáneas es parte del curso de trading avanzado de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre la correlación de activos
¿Cómo puedo saber la correlación entre dos activos?
Puedes calcularla estadísticamente a partir de sus datos históricos de precio, o consultarla en herramientas financieras que ofrecen esta información directamente.
¿Qué significa una correlación de 0,9 entre dos activos?
Indica una correlación positiva muy alta, lo que significa que ambos activos tienden a moverse de forma muy similar entre sí en la mayoría de los casos.
¿Es constante la correlación entre activos?
No, puede cambiar según el contexto de mercado, tendiendo a aumentar durante crisis severas cuando el pánico afecta a la mayoría de activos de riesgo simultáneamente.
¿Cómo afecta la correlación a la diversificación real?
Tener muchos activos con correlación muy alta entre sí ofrece poca diversificación efectiva, aunque la cartera parezca variada a primera vista.
¿Qué activos suelen tener correlación negativa?
Activos refugio como el oro suelen mostrar correlación negativa con activos de riesgo en determinados contextos de mercado, aunque esta relación no es constante.
¿Se usa la correlación en el hedging?
Sí, encontrar activos con correlación negativa o muy baja respecto a una posición existente es la base de muchas estrategias de cobertura del riesgo.
¿Es lo mismo correlación que causalidad?
No, que dos activos se muevan de forma correlacionada no implica necesariamente que uno cause el movimiento del otro, solo que existe una relación estadística observada.
¿Aumenta la correlación en periodos de pánico de mercado?
Sí, es habitual que activos normalmente poco correlacionados se muevan de forma mucho más sincronizada durante episodios de pánico generalizado.
¿Cómo afecta la correlación a las posiciones simultáneas abiertas?
Operar varias posiciones en activos altamente correlacionados equivale, en la práctica, a concentrar el riesgo en una única apuesta direccional efectiva.
¿Se usa la correlación para construir una cartera diversificada?
Sí, buscar activos con baja correlación entre sí es uno de los principios fundamentales para construir una cartera de inversión genuinamente diversificada.
