La política monetaria es el conjunto de decisiones que toma un banco central para controlar la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés de una economía, con el objetivo principal de mantener la inflación controlada y favorecer, en la medida de lo posible, un crecimiento económico estable y sostenido en el tiempo.
Las dos grandes orientaciones de política monetaria son la expansiva (bajar tipos de interés, facilitar el crédito, en ocasiones comprar activos para inyectar liquidez al sistema) y la restrictiva (subir tipos de interés, encarecer el crédito, reducir liquidez), cada una aplicada según las necesidades del ciclo económico vigente en cada momento.
| Tipo de política monetaria | Objetivo habitual | Herramienta principal |
|---|---|---|
| Expansiva | Estimular el crecimiento económico | Bajar tipos de interés, facilitar crédito |
| Restrictiva | Controlar la inflación elevada | Subir tipos de interés, encarecer crédito |
El papel de las reuniones de los bancos centrales
Los principales bancos centrales celebran reuniones periódicas programadas, donde anuncian sus decisiones de política monetaria y, habitualmente, ofrecen comunicados o conferencias de prensa explicando su razonamiento, eventos seguidos muy de cerca por los mercados financieros de todo el mundo.
Política monetaria no convencional
En contextos económicos extremos, los bancos centrales han recurrido a herramientas adicionales más allá de los tipos de interés tradicionales, como la compra masiva de activos (quantitative easing), buscando inyectar liquidez adicional al sistema financiero cuando los tipos ya están en niveles muy bajos.
Cómo se aprende a interpretar la política monetaria con criterio
Comprender cómo las decisiones de los bancos centrales afectan a distintos activos es parte de la base que se enseña desde el principio en el curso de trading desde cero de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre la política monetaria
¿Quién decide la política monetaria?
La decide el banco central correspondiente a cada región económica, como el Banco Central Europeo en la eurozona o la Reserva Federal en Estados Unidos.
¿Qué es una política monetaria expansiva?
Es aquella orientada a estimular el crecimiento económico, habitualmente bajando los tipos de interés y facilitando el acceso al crédito para empresas y particulares.
¿Qué es una política monetaria restrictiva?
Es aquella orientada a controlar la inflación elevada, habitualmente subiendo los tipos de interés para encarecer el crédito y frenar el consumo excesivo.
¿Cómo afecta la política monetaria a la bolsa?
Una política expansiva tiende a favorecer las acciones al abaratar la financiación empresarial, mientras que una política restrictiva suele presionar a la baja su precio.
¿Qué es el quantitative easing?
Es una herramienta de política monetaria no convencional que consiste en la compra masiva de activos por parte del banco central, inyectando liquidez adicional al sistema.
¿Con qué frecuencia se reúnen los bancos centrales?
Los principales bancos centrales suelen tener reuniones programadas cada 6 a 8 semanas para revisar y, en su caso, ajustar la política monetaria vigente.
¿Afecta la política monetaria al mercado de divisas?
Sí, las decisiones de política monetaria, especialmente sobre tipos de interés, son uno de los factores que más influyen en el valor relativo de las divisas entre sí.
¿Es la política monetaria la misma en todos los países?
No, cada banco central decide su propia política monetaria según las condiciones económicas específicas de su región, generando a veces divergencias relevantes entre países.
¿Cómo se anticipan los mercados a la política monetaria?
Analizando declaraciones previas de los responsables del banco central y datos económicos relevantes que puedan influir en sus próximas decisiones de política.
¿Qué relación tiene la política monetaria con la política fiscal?
Son herramientas distintas y complementarias: la política monetaria la gestiona el banco central, mientras que la política fiscal (gasto público, impuestos) la gestiona el gobierno.
