Libro: El crack de 1929
La burbuja, el pánico y las lecciones que todo inversor y trader debería conocer.
El 3 de septiembre de 1929, el Dow Jones cerró en 381 puntos. El 8 de julio de 1932 cerró en 41: había perdido el 89 % de su valor. Para volver a ver los 381 puntos hubo que esperar hasta noviembre de 1954.
Entre esas cifras caben millones de historias. La de los pequeños ahorradores que compraban acciones a crédito y un sábado recibieron un telegrama exigiendo más dinero. La del banquero que pujó a viva voz por el acero para frenar el pánico. La de Winston Churchill, que lo vio todo desde la galería de visitantes de la Bolsa. La de las familias que hicieron cola ante bancos que ya no volvieron a abrir.
El crack de 1929 reconstruye, con documentos de la época, fotografías y testimonios de quienes lo vivieron, cómo se infló la burbuja más famosa de la historia, cómo estalló en una semana de octubre y cómo arrastró a bancos, empresas y familias durante los tres años siguientes. Cada escena, cada cifra y cada diálogo proceden de una fuente, y cuando una historia famosa es leyenda, se cuenta como leyenda.
Es el primer título de la colección «Grandes Crisis de los Mercados». Al final de cada capítulo, en unas líneas tituladas «Lo que el mercado enseñó», el autor habla de trader a trader y extrae la lección práctica para quien invierte hoy.
ISBN: 979-13-992686-3-8
Depósito legal: En proceso
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Qué vas a aprender con este libro
Un resumen sobre los aspectos didácticos que encontrarás
- Cómo se forma una burbuja: una tecnología real que justifica el entusiasmo, el crédito fácil que lo multiplica y el consenso de los expertos que lo bendice.
- Por qué el apalancamiento convierte una caída temporal en una ruina permanente, con la aritmética exacta de las compras a margen de 1929.
- A distinguir un problema de liquidez de uno de solvencia, y un rebote de una recuperación, como el que engañó a los prudentes en la primavera de 1930.
- Cómo un crac bursátil salta a los bancos, al empleo y al resto del mundo, y por qué el patrón oro convirtió una crisis americana en una crisis mundial.
- De dónde vienen las reglas que hoy protegen al inversor: el folleto obligatorio, el seguro de depósitos, la separación entre banca comercial y de inversión y la SEC.
- Por qué el índice tardó veinticinco años en recuperar su máximo y el inversor paciente solo cuatro y medio, y qué lo separó del especulador que no lo recuperó nunca.
Contenido del libro
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Prólogo. La galería de visitantes
Jueves 24 de octubre de 1929, doce y media del mediodía. Desde la balconada que cuelga sobre el parqué de la Bolsa de Nueva York, Winston Churchill contempla el pánico. Por qué empezar la colección por esta crisis, y la promesa que sostiene el libro: nada inventado.
Primera parte. La fiesta (1920-1929)
Cómo un país entero se convenció de que la prosperidad subía sola. La radio, el automóvil y la electricidad; la compra a plazos que se convirtió en compra a margen; los especuladores, los banqueros y los profesores que bendijeron los precios.
- La radio en el salón: David Sarnoff, RCA y la acción que nunca pagó un dividendo.
- El precio del mañana: de la letra del coche a la acción comprada a crédito.
- Tres hombres en la fiesta: Jesse Livermore, William C. Durant y Groucho Marx.
- La lupa: la aritmética del margen, con mil dólares se compraban diez mil.
- Sol de Florida: la fiebre de los solares de Miami, el ensayo general del crac.
- Los pools: los sindicatos que movían los precios, y nada de aquello era ilegal.
- Los guardianes dormidos: la Reserva Federal que escribía cartas en lugar de actuar.
- Los sacerdotes de la nueva era: «Todo el mundo debería ser rico» y los trusts de Goldman Sachs.
- La voz discordante: el máximo del 3 de septiembre y el aviso de Roger Babson.
- Voces I. Los que entraron en la fiesta: el chófer, el limpiaventanas, la enfermera y el ganadero.
Segunda parte. Octubre (1929)
La semana que rompió Wall Street, contada día a día y a veces hora a hora, desde el parqué, desde las salas de clientes y desde la mesa de la cocina de las familias que tenían que decidir si aguantaban.
- La semana del desastre: la «meseta permanentemente alta» y el sábado de los telegramas exigiendo más dinero.
- Once de la mañana: el jueves negro, con la cinta de cotizaciones hora y media atrasada.
- Steel a 205: la reunión en la casa Morgan y la puja de Richard Whitney en el parqué.
- La mesa de la cocina: el fin de semana en que el país decidió aguantar.
- Lunes negro: la caída del 12,8 % y los banqueros que dejan de sostener los precios.
- Martes negro: dieciséis millones de acciones y la verdad sobre la lluvia de suicidas.
- El descansillo: el fondo provisional de noviembre, con el mercado a la mitad.
- Voces II. La semana negra, vista desde dentro y desde abajo.
Tercera parte. La resaca (1930-1932)
Cómo un crac bursátil se convirtió en la Gran Depresión: el rebote que engañó a los prudentes, las quiebras bancarias, la cadena del patrón oro y el país que acabó haciendo cola por un plato de sopa.
- El espejismo: la subida del 48 % que todos llamaron recuperación.
- Cuando quiebran los bancos: Nashville, el Bronx y más de nueve mil bancos cerrados.
- El mundo en cadena: Smoot-Hawley, Viena, Londres y el patrón oro.
- El país a la intemperie: las colas del pan, las Hoovervilles y la pirámide de Insull.
- Julio de 1932: Kreuger, el fondo del Dow en 41 puntos y el Bonus Army.
- Voces III. El país de las colas: los testimonios recogidos por Studs Terkel.
- Los destinos: qué fue de Durant, Fisher, Whitney, Livermore, Groucho y los banqueros.
- Voces IV. Qué fue de ellos.
Cuarta parte. Lo que el 29 dejó (1933-1954)
Las audiencias que pusieron a Wall Street bajo juramento, las leyes que nacieron de ellas y que todavía hoy protegen al inversor, y el día de 1954 en que el Dow Jones volvió por fin a su máximo.
- Pecora: Mitchell y Morgan ante el Senado, y Roosevelt explicando por radio qué es un banco.
- Las reglas: la ley de valores, Glass-Steagall, el seguro de depósitos y la SEC.
- Veinticinco años después: por qué el índice tardó 25 años y el inversor paciente solo cuatro y medio.
Epílogo. Lo que haría hoy quien estuvo allí
Las lecciones de 1929 convertidas en reglas para el inversor y el trader de hoy: de dónde viene el dinero que sostiene un mercado, cómo distinguir un rebote de una recuperación, quién guarda tu dinero, por qué hay que llegar al fondo con liquidez y por qué el mayor peligro, casi siempre, es uno mismo.
Anexos
Cronología de 1920 a 1954, notas y fuentes capítulo a capítulo, glosario de términos para quien empieza y créditos de todas las imágenes del libro.
Algunas de las fuentes públicas que utiliza el libro
Sobre el autor
David Cánovas Expósito
Trader y asesor financiero certificado conforme a la directiva europea MiFID II. Con más de 25 años de experiencia en el sector inmobiliario y financiero, prepara a traders e inversores a través de Lotus Trading Academy, donde ha acompañado a cientos de alumnos en su desarrollo en los mercados financieros.
Si quieres aprender a leer los mercados con método y gestión del riesgo, lo trabajamos en el curso de trading profesional.
Cuando buscó el relato completo del crack de 1929, con paciencia y con las personas que lo vivieron, no lo encontró: los manuales lo despachan en pocas páginas y los grandes libros americanos dan por sabido un país que el lector español no conoce. De esa ausencia nace este libro, y con él la colección «Grandes Crisis de los Mercados».
Otros libros del autor: La Mente del Trader · Las Reglas de Wall Street · Opciones Financieras
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