Un circuit breaker es un mecanismo de protección que detiene temporalmente la negociación en un mercado completo o en un activo concreto cuando el precio cae (o, en algunos diseños, sube) de forma muy brusca en un periodo corto de tiempo, buscando evitar el pánico extremo y dar tiempo a los inversores para reaccionar con calma antes de que continúe la negociación.
Estos mecanismos se activan automáticamente al superarse umbrales predefinidos de caída de precio, deteniendo la negociación durante un periodo establecido (minutos en el caso de activos individuales, o más tiempo si afecta a un mercado completo), tras el cual se reanuda la operativa normal.
| Nivel de circuit breaker (mercado general, ejemplo histórico) | Caída que lo activa |
|---|---|
| Nivel 1 | Caída del 7% en el índice de referencia |
| Nivel 2 | Caída del 13% |
| Nivel 3 | Caída del 20%, cierre del mercado por el resto del día |
Origen de este mecanismo de protección
Los circuit breaker se introdujeron tras episodios históricos de caídas extremadamente rápidas en los mercados, con el objetivo de frenar el pánico generalizado y la venta automática en cascada que pueden producirse especialmente con la velocidad del trading algorítmico moderno.
Circuit breaker individual frente a circuit breaker de mercado completo
Además de los mecanismos que pueden paralizar todo un mercado bursátil ante caídas extremas, existen también circuit breaker específicos para activos individuales, que pausan temporalmente la negociación de una acción o derivado concreto si su precio se mueve de forma desproporcionada en muy poco tiempo.
Cómo afecta un circuit breaker a un trader activo
Si se activa mientras se mantiene una posición abierta, el trader queda temporalmente sin poder cerrar esa operación hasta que se reanude la negociación, lo que conviene tener presente especialmente en estrategias de gestión muy activa del riesgo en tiempo real.
Cómo se aprende a entender estos mecanismos con criterio
Conocer su funcionamiento y posibles implicaciones es parte del curso de trading avanzado de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre el circuit breaker
¿Cómo funciona un circuit breaker?
Se activa automáticamente al superarse un umbral predefinido de caída de precio, deteniendo temporalmente la negociación durante un periodo establecido.
¿Qué pasa si tengo una posición abierta cuando se activa un circuit breaker?
Quedas temporalmente sin poder cerrar esa operación hasta que se reanude la negociación tras el periodo de pausa correspondiente.
¿Se activan los circuit breaker en todos los mercados?
La mayoría de bolsas principales incorporan algún mecanismo similar, aunque los umbrales y duraciones exactas varían según el mercado correspondiente.
¿Por qué se crearon los circuit breaker?
Se introdujeron tras episodios históricos de caídas extremadamente rápidas, buscando frenar el pánico generalizado y la venta automática en cascada.
¿Existen circuit breaker para activos individuales?
Sí, además de los que afectan a un mercado completo, existen mecanismos específicos que pausan temporalmente la negociación de una acción o derivado concreto.
¿Cuánto dura la pausa de un circuit breaker?
Varía según el nivel activado y el mercado correspondiente, pudiendo ir desde unos minutos hasta el cierre del mercado por el resto de la sesión.
¿Es habitual que se active un circuit breaker?
No es habitual; suelen activarse solo en episodios excepcionales de pánico extremo o caídas muy bruscas y poco frecuentes en el mercado.
¿Afecta el trading algorítmico a la activación de circuit breaker?
Sí, la velocidad del trading algorítmico puede acelerar caídas muy rápidas, siendo precisamente uno de los motivos que justifican la existencia de estos mecanismos.
¿Se puede operar durante la pausa de un circuit breaker?
No, durante el periodo de pausa la negociación queda completamente detenida hasta que se reanude oficialmente la operativa en ese mercado o activo.
¿Existen circuit breaker en criptomonedas?
Algunos exchanges de criptomonedas han incorporado mecanismos similares, aunque su implementación varía considerablemente entre distintas plataformas del sector.
