La subasta de apertura y la subasta de cierre son los periodos breves al inicio y al final de la sesión bursátil regular en los que se acumulan órdenes de compra y venta sin ejecutarlas inmediatamente, para fijar de forma conjunta un único precio de equilibrio que maximiza el volumen de negociación cruzado en ese momento concreto.
Durante este periodo, los participantes pueden introducir, modificar o cancelar sus órdenes, pero ninguna se ejecuta hasta el instante final de la subasta, cuando el sistema calcula matemáticamente el precio que permite cruzar el mayor volumen posible entre todas las órdenes de compra y venta acumuladas.
| Tipo de subasta | Momento de la sesión |
|---|---|
| Subasta de apertura | Antes del inicio de la negociación continua |
| Subasta de cierre | Al final de la negociación continua |
Por qué se usa este mecanismo en lugar de negociación continua
Concentrar muchas órdenes en un único momento para fijar un solo precio reduce la volatilidad artificial que podría generarse si las órdenes acumuladas durante el cierre del mercado anterior se ejecutaran de forma desordenada al reabrir, ofreciendo un precio de referencia más estable y representativo.
La importancia del precio de cierre fijado en subasta
El precio resultante de la subasta de cierre es habitualmente el precio oficial de referencia del día para muchos cálculos relevantes, como la valoración de fondos de inversión, índices o el cálculo de garantías en posiciones apalancadas mantenidas de un día para otro.
Cómo se aprende a operar en torno a las subastas con criterio
Entender este mecanismo, especialmente relevante para estrategias que operan en torno a la apertura o el cierre del mercado, es parte del curso de trading avanzado de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre la subasta de apertura y cierre
¿Cómo funciona la subasta de apertura?
Se acumulan órdenes de compra y venta sin ejecutarlas, hasta que el sistema calcula el precio de equilibrio que maximiza el volumen cruzado al inicio de la sesión.
¿Puedo cancelar una orden durante la subasta?
Sí, durante el periodo de subasta puedes introducir, modificar o cancelar tus órdenes hasta el instante final en que se fija el precio definitivo.
¿Por qué es importante el precio de la subasta de cierre?
Es el precio oficial de referencia del día, utilizado para valoraciones de fondos, índices y cálculos de garantías en posiciones mantenidas overnight.
¿Se ejecutan las órdenes durante toda la subasta?
No, ninguna orden se ejecuta hasta el final del periodo de subasta, cuando se calcula y aplica el precio de equilibrio resultante.
¿Cuánto dura una subasta de apertura o cierre?
La duración exacta varía según cada bolsa, siendo habitualmente un periodo breve de varios minutos antes del inicio o tras el final de la negociación continua.
¿Afecta la subasta a la volatilidad del mercado?
Reduce la volatilidad artificial que podría generarse si las órdenes acumuladas se ejecutaran de forma desordenada, ofreciendo un precio más estable y representativo.
¿Es obligatorio participar en la subasta?
No, los inversores pueden optar por no participar en este periodo concreto y operar únicamente durante la negociación continua de la sesión regular.
¿Se usa el mismo mecanismo en todas las bolsas?
El concepto general es similar, aunque los detalles técnicos exactos de funcionamiento pueden variar entre distintas bolsas y mercados.
¿Qué pasa si no hay suficientes órdenes para cruzar en la subasta?
Si la oferta y demanda no permiten cruzar volumen suficiente, el precio resultante puede no representar bien el verdadero interés del mercado en ese activo.
¿Conviene operar durante la subasta como trader particular?
Es posible, aunque conviene entender bien su funcionamiento específico, ya que difiere significativamente de la negociación continua habitual del resto de la sesión.
