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Los fondos indexados y los ETF más importantes del mundo son los que replican los grandes índices de referencia: el S&P 500 (Estados Unidos), el MSCI World (países desarrollados), el MSCI ACWI (desarrollados y emergentes), el Stoxx Europe 600 (Europa), el Ibex 35 (España) y los índices de mercados emergentes. Ambos vehículos copian un índice con costes bajos; la diferencia principal es que el ETF cotiza en bolsa durante la sesión y el fondo indexado se compra y vende a un único valor liquidativo diario. En España, además, solo los fondos no cotizados pueden traspasarse sin tributar.
Esta guía es educativa. Explica qué son estos vehículos, en qué se diferencian y cuáles son los ejemplos más conocidos para cada índice, con su ISIN y sus gastos comprobados en la web de cada gestora en octubre de 2026. No es una recomendación de inversión: citar un producto no significa aconsejarlo, y los costes pueden cambiar.
Tabla resumen: índices de referencia y vehículos representativos (octubre de 2026)
| Índice | Qué representa | Ejemplo de ETF (ISIN, gastos anuales) | Ejemplo de fondo indexado (ISIN, gastos anuales) |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Grandes empresas de Estados Unidos | iShares Core S&P 500 UCITS ETF, acumulación (IE00B5BMR087): 0,07 % Vanguard S&P 500 UCITS ETF, distribución (IE00B3XXRP09): 0,07 % |
Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund, EUR Acc (IE0032126645): 0,10 % |
| MSCI World | Grandes y medianas empresas de 23 países desarrollados | iShares Core MSCI World UCITS ETF, acumulación (IE00B4L5Y983): 0,20 % | Vanguard Global Stock Index Fund, EUR Acc (IE00B03HD191): 0,18 % Fidelity MSCI World Index Fund, P-Acc-EUR (IE00BYX5NX33): 0,12 % Amundi Index MSCI World AE (LU0996182563): 0,30 % |
| MSCI ACWI | Países desarrollados y emergentes | iShares MSCI ACWI UCITS ETF, acumulación (IE00B6R52259): 0,20 % | No incluido en esta guía |
| Stoxx Europe 600 | 600 empresas de 17 países europeos | Amundi Core STOXX Europe 600 UCITS ETF Acc (LU0908500753): 0,07 % | No incluido en esta guía |
| Ibex 35 | Principal índice de la Bolsa española | Amundi IBEX 35 UCITS ETF Acc (FR0010655746): 0,30 % | No incluido en esta guía |
| Emergentes (MSCI Emerging Markets / EM IMI) | Empresas de economías emergentes | iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF, acumulación (IE00BKM4GZ66): 0,18 % | Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund, EUR Acc (IE0031786696): 0,23 % |
Gastos: TER publicado por iShares en su web de producto (octubre de 2026); costes corrientes del documento de datos fundamentales (KID) en Vanguard (febrero y septiembre de 2026), Amundi (abril, junio y julio de 2026) y Fidelity (septiembre de 2026). No incluyen los costes de transacción del propio fondo ni las comisiones del bróker o comercializador. Los ETF de esta tabla están domiciliados en Irlanda, Luxemburgo o Francia y cumplen la normativa europea UCITS.
Qué es un fondo indexado y qué es un ETF
Un fondo indexado es un fondo de inversión de gestión pasiva: no intenta elegir las mejores empresas, sino reproducir la composición de un índice bursátil. Se suscribe y se reembolsa a través de una entidad comercializadora (un banco, una gestora o una plataforma de fondos) al valor liquidativo que se calcula una vez al día.
Un ETF (exchange traded fund, o fondo cotizado) también replica un índice, pero sus participaciones cotizan en bolsa como una acción. Se compran y venden a través de un bróker durante la sesión, al precio de mercado de cada momento.
Los dos comparten la idea de fondo: comprar todo un mercado en lugar de empresas sueltas, lo que facilita la diversificación. Ninguno garantiza el capital. Si el índice cae, el fondo cae en una proporción similar.
Diferencias entre fondos indexados y ETF
| Aspecto | Fondo indexado (no cotizado) | ETF (fondo cotizado) |
|---|---|---|
| Cómo se compra | A través de un comercializador de fondos | En bolsa, a través de un bróker |
| Precio | Valor liquidativo, una vez al día | Precio de mercado durante la sesión |
| Traspasos sin tributar (residentes en España) | Sí, si cumple los requisitos de la ley del IRPF | No. Cada venta tributa |
| Costes que se suman | Gastos del fondo; posibles comisiones del comercializador | Gastos del fondo; comisión del bróker por operación; horquilla de compra y venta |
| Variedad | Centrada en los grandes índices | Mucho más amplia: sectores, temáticas, materias primas, renta fija |
La fiscalidad en España: el traspaso
Es la diferencia que más pesa para un residente fiscal en España. Según el manual práctico de Renta de la Agencia Tributaria, cuando el dinero obtenido al reembolsar participaciones de un fondo de inversión se destina a suscribir otro, no se computa la ganancia o pérdida en ese momento: las nuevas participaciones conservan el valor y la fecha de adquisición de las anteriores. Es lo que se conoce como traspaso entre fondos.
El régimen se aplica a fondos españoles y también a fondos extranjeros armonizados (UCITS) domiciliados en la Unión Europea, siempre que estén inscritos en el registro de la CNMV para su comercialización en España y la operación se haga a través de entidades comercializadoras inscritas en la CNMV. Si la institución tiene forma de sociedad, se exige además que tenga más de 500 socios (por compartimento o subfondo) y que el inversor no haya tenido más del 5 % del capital en los doce meses anteriores.
Los fondos cotizados quedan excluidos. La Agencia Tributaria indica que el diferimiento no se aplica a los fondos cotizados españoles ni, desde el 1 de enero de 2022, a los ETF extranjeros análogos, coticen donde coticen. Hay un régimen transitorio para ETF extranjeros comprados antes de esa fecha, siempre que se reinvierta en instituciones que no sean fondos cotizados. El detalle está en el manual de Renta de la Agencia Tributaria sobre el régimen de diferimiento. Para un caso concreto conviene consultar a un asesor fiscal.
Los índices más representativos, uno por uno
S&P 500
Agrupa a las grandes empresas cotizadas de Estados Unidos y es una de las referencias más usadas para medir la bolsa estadounidense. A octubre de 2026, el iShares Core S&P 500 UCITS ETF tenía 504 posiciones y más de 158.000 millones de dólares de patrimonio, según su gestora. Concentrarse en un solo país supone depender de su economía y del dólar.
MSCI World
Reúne grandes y medianas empresas de 23 países desarrollados. Se pondera por capitalización bursátil, de modo que los países con bolsas más grandes pesan más: no equivale a repartir el dinero a partes iguales entre países. El iShares Core MSCI World UCITS ETF tenía 1.250 posiciones a 19 de octubre de 2026, según iShares. En formato de fondo indexado, en España son conocidos los de Vanguard, Fidelity y Amundi que aparecen en la tabla. Puedes consultar los datos actualizados en la ficha del iShares Core MSCI World UCITS ETF.
MSCI ACWI
El MSCI All Country World Index añade al MSCI World los mercados emergentes. Es una de las formas más amplias de cubrir la renta variable mundial con un solo producto. El iShares MSCI ACWI UCITS ETF tenía 1.655 posiciones a 19 de octubre de 2026.
Stoxx Europe 600
Tiene un número fijo de 600 componentes de 17 países europeos y, según STOXX, incluye también valores de mediana y pequeña capitalización. Es una referencia amplia para el mercado europeo, más diversificada que el Euro Stoxx 50.
Ibex 35
Es el principal índice de la Bolsa española. Al tener solo 35 valores de un único país, está más concentrado que los índices globales. Puede servir para seguir el mercado español, pero por sí solo ofrece poca diversificación.
Mercados emergentes
Los índices MSCI Emerging Markets y MSCI Emerging Markets IMI cubren empresas de economías emergentes; la versión IMI incluye también compañías pequeñas. El iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF tenía 2.954 posiciones a 19 de octubre de 2026. Estos mercados suelen tener más volatilidad, más riesgo de divisa y más riesgo político que los desarrollados.
Cómo comparar fondos indexados y ETF
- El índice. Es lo primero. Dos productos con el mismo índice se parecen mucho; dos con índices distintos no son comparables solo por costes.
- Los gastos corrientes (TER). Se descuentan del patrimonio del fondo de forma continua. Un 0,20 % anual equivale a 2 euros al año por cada 1.000 invertidos, además de los costes de transacción y de las comisiones del intermediario.
- El tracking error y la diferencia de seguimiento. Miden cuánto se separa el fondo de su índice. Un coste bajo no sirve de mucho si la réplica es mala.
- Acumulación o distribución. Las clases de acumulación reinvierten los dividendos; las de distribución los pagan. La fiscalidad de los dividendos cobrados es distinta a la de reinvertirlos.
- Réplica física o sintética. La física compra los valores del índice (en su totalidad o una muestra); la sintética obtiene la rentabilidad mediante permutas con una contraparte.
- Divisa y cobertura. Un fondo en euros que invierte en Estados Unidos sigue expuesto al dólar, salvo que tenga cobertura de divisa.
- Disponibilidad. Comprueba que el producto esté inscrito en la CNMV y que tu comercializador o bróker lo ofrezca. Muchos roboadvisors construyen sus carteras con este tipo de fondos.
Entender qué es un índice, qué riesgos tiene cada mercado y cómo se construye una cartera forma parte de cualquier formación seria. Si quieres empezar por la base, el curso de iniciación al trading y la inversión de la academia trata estos conceptos.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre un fondo indexado y un ETF?
Los dos replican un índice. El fondo indexado se compra y vende a través de un comercializador al valor liquidativo diario. El ETF cotiza en bolsa y se negocia durante la sesión a través de un bróker. En España, además, solo el fondo no cotizado permite traspasos sin tributar.
¿Se pueden traspasar ETF sin pagar impuestos en España?
No. Según la Agencia Tributaria, el régimen de diferimiento por traspaso no se aplica a los fondos cotizados españoles ni, desde el 1 de enero de 2022, a los ETF extranjeros análogos. Cada venta de un ETF tributa como ganancia o pérdida patrimonial. Existe un régimen transitorio para ETF extranjeros comprados antes de 2022.
¿Los fondos indexados extranjeros también se pueden traspasar?
Sí, si son fondos armonizados de la Unión Europea inscritos en la CNMV para su comercialización en España y la operación se hace a través de comercializadoras inscritas en la CNMV. Si el fondo tiene forma societaria, debe tener más de 500 socios por compartimento y el inversor no puede superar el 5 % del capital.
¿Qué es el TER?
Es el porcentaje anual de gastos corrientes que el fondo descuenta de su patrimonio: gestión, administración y otros costes de funcionamiento. No incluye las comisiones de tu bróker ni, normalmente, los costes de transacción del fondo.
¿Es mejor el S&P 500 o el MSCI World?
No hay una respuesta general. El S&P 500 se centra en grandes empresas de Estados Unidos. El MSCI World incluye 23 países desarrollados, Estados Unidos entre ellos. La elección depende del grado de diversificación que se busque y del riesgo que se acepte.
¿Qué es el MSCI ACWI?
Es el MSCI All Country World Index: combina países desarrollados y emergentes en un solo índice. Es más amplio que el MSCI World, que solo incluye desarrollados.
¿Un fondo indexado puede perder dinero?
Sí. Replica al índice tanto en las subidas como en las caídas. No tiene capital garantizado y su valor puede bajar durante periodos largos.
¿Qué pasa con mi dinero si la gestora quiebra?
Los activos de un fondo UCITS están separados del patrimonio de la gestora y los guarda una entidad depositaria. Eso no elimina el riesgo de mercado: el valor del fondo sigue dependiendo de los activos en los que invierte.
¿Qué diferencia hay entre acumulación y distribución?
En la clase de acumulación, los dividendos se reinvierten dentro del fondo. En la de distribución, se pagan periódicamente al inversor, y en España esos dividendos tributan en el año en que se cobran.
¿Dónde compruebo los datos de un fondo antes de invertir?
En la web de la gestora, en el documento de datos fundamentales (KID) y en el registro de la CNMV. El ISIN identifica cada clase de forma única, así que conviene comprobar que coincide con el producto que te ofrecen.
