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Un contrato forward es un acuerdo privado entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio fijado hoy, con entrega y pago aplazados a una fecha futura determinada. A diferencia de un futuro, que se negocia de forma estandarizada en un mercado organizado, el forward se negocia de manera bilateral y a medida entre las dos partes implicadas, fuera de mercados regulados (OTC).
Esta naturaleza bilateral y personalizada es la principal diferencia frente a los futuros: mientras un futuro tiene condiciones estandarizadas (tamaño de contrato, fecha de vencimiento, activo subyacente) fijadas por el mercado, un forward puede adaptarse exactamente a las necesidades específicas de las dos partes que lo negocian.
| Aspecto | Contrato forward | Contrato de futuros |
|---|---|---|
| Dónde se negocia | De forma privada (OTC), fuera de mercados organizados | En un mercado organizado y regulado |
| Estandarización | A medida entre las partes | Condiciones estandarizadas |
| Riesgo de contrapartida | Mayor, asumido directamente entre las dos partes | Menor, mitigado por la cámara de compensación |
Para qué se utilizan habitualmente los contratos forward
Son especialmente habituales en el ámbito corporativo para cubrir riesgos específicos, como el riesgo de tipo de cambio de una empresa que sabe que deberá pagar o cobrar una cantidad en divisa extranjera en una fecha futura concreta, o el riesgo de precio de una materia prima que una empresa necesitará adquirir más adelante. Al poder ajustar exactamente el importe y la fecha a las necesidades reales de la empresa, resultan más flexibles que un futuro estandarizado para este tipo de coberturas específicas.
Qué riesgo adicional conlleva un contrato forward frente a un futuro
Al negociarse de forma privada y sin la intervención de una cámara de compensación que garantice el cumplimiento, un contrato forward conlleva un riesgo de contrapartida mayor: si una de las dos partes no cumple con lo pactado en la fecha de vencimiento, la otra parte puede sufrir una pérdida sin la protección adicional que sí ofrece la estructura de garantías de un mercado organizado de futuros.
Cómo se aprende a diferenciar instrumentos de cobertura con criterio
Comparar las ventajas de flexibilidad de un forward frente a la seguridad estructural de un futuro estandarizado es parte del curso de trading profesional de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre el contrato forward
¿Qué es un contrato forward?
Es un acuerdo privado entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio fijado hoy, con entrega y pago aplazados a una fecha futura determinada.
¿En qué se diferencia un forward de un futuro?
El forward se negocia de forma privada y a medida entre dos partes, mientras que el futuro tiene condiciones estandarizadas y se negocia en un mercado organizado.
¿Dónde se negocian los contratos forward?
Se negocian de manera bilateral entre las dos partes implicadas, fuera de mercados regulados, en lo que se conoce como mercado OTC.
¿Para qué se utilizan habitualmente los contratos forward?
Principalmente para cubrir riesgos específicos de tipo de cambio o de precio de materias primas en empresas con necesidades futuras concretas.
¿Tiene un forward mayor riesgo de contrapartida que un futuro?
Sí, al no existir una cámara de compensación que garantice el cumplimiento, el riesgo de que una de las partes incumpla recae directamente sobre la otra.
¿Se pueden personalizar las condiciones de un contrato forward?
Sí, esa es precisamente su principal ventaja frente a un futuro: el importe, la fecha y otras condiciones pueden ajustarse exactamente a las necesidades de las partes.
¿Puede un particular contratar un forward?
Es menos habitual que en el caso de futuros, ya que los forward suelen negociarse principalmente entre empresas o instituciones financieras.
¿Se puede cancelar un contrato forward antes de su vencimiento?
Depende de lo pactado entre las partes; al no negociarse en un mercado organizado, la cancelación anticipada requiere el acuerdo mutuo de ambas.
¿Existen forward sobre divisas?
Sí, los forward de divisas son de los más habituales, utilizados por empresas para fijar hoy el tipo de cambio de una operación futura en moneda extranjera.
¿Es un forward un instrumento estandarizado como una acción cotizada?
No, cada contrato forward es único y responde a las condiciones específicas negociadas entre las dos partes implicadas.
