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El prop trading, o trading propietario, es la actividad mediante la cual una empresa financiera opera en los mercados utilizando su propio capital, no el de clientes externos, con el objetivo de generar beneficio directo para la propia firma a través de las operaciones que realizan sus traders.
Tradicionalmente, el prop trading lo realizaban departamentos especializados dentro de grandes bancos de inversión y fondos, contratando traders profesionales a los que se asignaba capital de la propia entidad para operar. La regulación posterior a la crisis financiera de 2008 (especialmente la conocida como Regla Volcker en Estados Unidos) limitó esta práctica dentro de los bancos comerciales, lo que impulsó el crecimiento de firmas de prop trading independientes, especializadas únicamente en esta actividad.
Cómo funciona el modelo de negocio del prop trading
Una firma de prop trading aporta el capital, la infraestructura tecnológica y, en muchos casos, formación a sus traders, y a cambio se queda con un porcentaje significativo de los beneficios generados, reteniendo el trader el resto según lo acordado. El riesgo de las pérdidas lo asume principalmente la firma, aunque los traders suelen estar sujetos a estrictos límites de pérdida que, de superarse, terminan la relación con esa firma o esa cuenta específica.
| Modelo | Quién aporta el capital | Quién asume el riesgo principal |
|---|---|---|
| Trading particular tradicional | El propio trader | El propio trader |
| Prop trading institucional | La firma de trading | Principalmente la firma |
| Cuenta de fondeo (versión accesible) | La empresa de fondeo | Principalmente la empresa de fondeo |
Situación regulatoria de las empresas de fondeo
Las empresas de fondeo (prop firms) no son entidades de servicios de inversión autorizadas. No figuran en el registro de entidades de la CNMV, no están sujetas a la normativa MiFID II y el importe que pagas por una evaluación no está cubierto por el Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN).
Durante la fase de evaluación operas sobre una cuenta simulada. Superada esa fase, es la propia firma quien decide, según su política interna de riesgo, si replica tus operaciones en mercado real. Esto tiene una consecuencia que conviene entender: para buena parte del sector, el ingreso principal son las cuotas de evaluación, no el reparto de beneficios.
Dos supervisores europeos se han pronunciado sobre este modelo. La FSMA belga, el 7 de marzo de 2024, advirtió sobre lo que denomina un shadow investment game: señala que los retos «no son fáciles ni baratos» y que a menudo hay que pagar varios, que el certificado que se entrega al superarlos «es un diploma que emite la propia firma», y que el componente de juego «puede generar exceso de confianza e imprudencia» cuando después se opera con dinero real. La CONSOB italiana, el 8 de julio de 2024, llamó la atención sobre la gamificación de estas plataformas y sobre las prácticas de algunas firmas a la hora de abonar los beneficios.
En España la CNMV no ha publicado hasta la fecha una advertencia específica sobre este modelo. Eso no significa que esté avalado: significa que no está supervisado. No supervisado no es lo mismo que ilegal, pero sí implica que la protección que tienes como cliente de un bróker regulado aquí no existe.
Qué implica en la práctica. Una cuenta de fondeo es una herramienta de práctica con reglas estrictas y con un coste, no una fuente de ingresos garantizada ni un atajo para quien no tiene método. Antes de pagar ninguna evaluación: ten un plan de trading escrito, pruébalo, y asume que la cuota es un gasto que puedes no recuperar.
— David Cánovas Expósito, Asesor Financiero certificado por la Directiva Europea MiFID II de la CNMV (nº exp. INES/2022-315142-2101-1255160)
La relación entre el prop trading y las cuentas de fondeo actuales
Las cuentas de fondeo que han proliferado en los últimos años son, en esencia, una versión democratizada y accesible del modelo de prop trading tradicional: en lugar de contratar traders mediante procesos selectivos exigentes como hacían las grandes firmas, las empresas de fondeo actuales permiten a cualquier trader particular acceder a capital ajeno superando una evaluación pagada, replicando a pequeña escala la misma lógica de operar con dinero que no es propio a cambio de un reparto de beneficios.
Qué se necesita para acceder a este tipo de oportunidades
Tanto el prop trading institucional como las cuentas de fondeo actuales exigen demostrar una capacidad consistente de generar beneficio dentro de unos límites de riesgo estrictos, una habilidad que requiere formación específica y disciplina operativa. Esta preparación es justo lo que se trabaja en el curso de trading profesional de Lotus Trading Academy, donde David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV, enseña a adaptar la estrategia a las reglas reales de estos modelos de capital ajeno.
El auge de las prop firms ha traído también polémica; si te preguntas si son una estafa las cuentas de fondeo, lo analizamos con datos y sin idealizar el modelo.
Preguntas frecuentes sobre el prop trading
¿Cómo puedo acceder al prop trading?
Para acceder al prop trading institucional tradicional se requiere normalmente un proceso de selección exigente en una firma especializada, mientras que las cuentas de fondeo actuales ofrecen una vía más accesible mediante una evaluación pagada.
¿Qué diferencia hay entre prop trading y cuenta de fondeo?
El prop trading tradicional suele implicar una relación laboral o contractual más formal con una firma, mientras que las cuentas de fondeo son un modelo más abierto y accesible para traders particulares independientes.
¿Es legal el prop trading?
Sí, el prop trading es una actividad legal y regulada, aunque sujeta a normativas específicas según el país y el tipo de entidad que lo practique.
¿Necesito experiencia previa para el prop trading?
Sí, tanto las firmas de prop trading tradicionales como las empresas de fondeo actuales exigen demostrar capacidad operativa consistente antes de conceder acceso a su capital.
¿Qué pasa si pierdo dinero operando para una firma de prop trading?
Si se superan los límites de riesgo establecidos, la firma suele finalizar la relación o la cuenta asignada al trader, sin que este tenga que devolver el capital perdido, ya que era propiedad de la firma.
¿Qué es la Regla Volcker y cómo afectó al prop trading?
La Regla Volcker, introducida en Estados Unidos tras la crisis de 2008, restringió el prop trading dentro de los bancos comerciales, impulsando el crecimiento de firmas independientes especializadas en esta actividad.
¿Las cuentas de fondeo son prop trading real?
Las cuentas de fondeo replican la lógica esencial del prop trading (operar capital ajeno a cambio de un reparto de beneficios), aunque con un modelo de acceso mucho más abierto y accesible que el prop trading institucional tradicional.
¿Qué porcentaje de beneficios se queda un trader de prop trading?
El porcentaje varía según la firma y el acuerdo concreto, oscilando habitualmente entre el 50% y el 90% para el trader, quedándose el resto la firma que aporta el capital.
¿Puedo hacer prop trading desde España?
Sí, existen firmas de prop trading y empresas de fondeo internacionales accesibles desde España, muchas de ellas operando de forma online sin necesidad de presencia física en ningún país concreto.
¿Qué formación necesito antes de intentar el prop trading?
Se recomienda una formación sólida en análisis técnico, gestión del riesgo y psicología operativa antes de intentar acceder a cualquier modelo de prop trading o cuenta de fondeo, dado lo estricto de sus condiciones de riesgo.
