Un warrant es un producto derivado que otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar (warrant call) o vender (warrant put) un activo subyacente a un precio determinado antes de una fecha de vencimiento concreta, emitido por una entidad financiera y negociado en bolsa de forma similar a como se negocia una acción.
Aunque conceptualmente es similar a una opción financiera, el warrant lo emite siempre una entidad financiera específica (no surge de forma estandarizada en un mercado de derivados como ocurre con las opciones tradicionales), lo que introduce además un riesgo de crédito asociado al emisor concreto del producto.
| Aspecto | Warrant | Opción financiera tradicional |
|---|---|---|
| Emisor | Entidad financiera específica | Mercado de derivados estandarizado |
| Riesgo de crédito del emisor | Sí existe | Mitigado por cámara de compensación |
El efecto apalancamiento del warrant
Al pagar solo una prima (el precio del warrant) en lugar del valor completo del activo subyacente, pequeños movimientos en ese activo pueden generar variaciones porcentuales mucho mayores en el precio del warrant, ofreciendo un efecto de apalancamiento similar al de otros derivados.
La pérdida de valor temporal del warrant
A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el warrant pierde parte de su valor por el simple paso del tiempo (deterioro temporal), un factor adicional que el comprador debe tener en cuenta más allá del movimiento esperado del activo subyacente.
Cómo se aprende a operar warrants con criterio
Comprender el riesgo de emisor y el deterioro temporal antes de operar warrants es parte del curso de trading avanzado de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre los warrants
¿Cómo puedo operar con warrants?
Puedes operarlos a través de un bróker con acceso a la bolsa donde cotizan, comprándolos y vendiéndolos de forma similar a una acción cotizada.
¿Qué riesgo tiene un warrant frente a una opción tradicional?
El warrant conlleva riesgo de crédito del emisor específico, mientras que las opciones tradicionales suelen estar respaldadas por una cámara de compensación.
¿Pierde valor el warrant con el tiempo?
Sí, a medida que se acerca el vencimiento, el warrant sufre un deterioro temporal de valor, independientemente del movimiento del activo subyacente.
¿Tienen apalancamiento los warrants?
Sí, al pagar solo la prima en lugar del valor completo del activo, pequeños movimientos del subyacente generan variaciones porcentuales mayores en el warrant.
¿Qué diferencia hay entre warrant call y warrant put?
El warrant call otorga derecho a comprar el activo al precio pactado, mientras que el warrant put otorga derecho a venderlo a ese precio determinado.
¿Puede perderse toda la inversión en un warrant?
Sí, si el warrant vence sin valor (el activo no alcanza el precio necesario), el comprador pierde la totalidad de la prima pagada por adquirirlo.
¿Quién emite los warrants?
Los emiten entidades financieras específicas, que actúan como contraparte de la operación y asumen el compromiso de cumplir el contrato si se ejerce.
¿Se negocian los warrants en bolsa?
Sí, cotizan en bolsa y pueden comprarse y venderse durante el horario de mercado, de forma similar a cómo se negocia una acción cotizada.
¿Es complejo entender los warrants?
Requieren cierta formación previa sobre derivados, prima, apalancamiento y deterioro temporal antes de operarlos con criterio adecuado.
¿Son los warrants adecuados para principiantes?
Dada su complejidad y apalancamiento, suelen ser más apropiados para traders con experiencia previa en productos derivados.
