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Una SICAV (Sociedad de Inversión de Capital Variable) es una sociedad anónima cuyo objeto exclusivo es la inversión colectiva de los fondos aportados por sus accionistas, supervisada por la CNMV. Desde 2022, para tributar al tipo reducido del 1% en el Impuesto sobre Sociedades necesita mantener, durante al menos tres cuartas partes del ejercicio, un mínimo de 100 accionistas que hayan invertido cada uno 2.500 euros o más; si no cumple este requisito, tributa al tipo general del 25%.
Este cambio normativo, introducido por la Ley 11/2021, respondió a la práctica histórica conocida como los “mariachis”: un único gran inversor concentraba casi todo el capital mientras el resto de los 100 accionistas exigidos legalmente poseía participaciones simbólicas de apenas unos euros, cumpliendo el requisito formal sin que existiera una inversión colectiva real.
| Requisito | Antes de 2022 | Desde 2022 |
|---|---|---|
| Número mínimo de accionistas | 100, sin inversión mínima | 100, con inversión mínima de 2.500 € cada uno (12.500 € por compartimento) |
| Supervisión del requisito | CNMV | Agencia Tributaria |
| Tipo si no se cumple el requisito | N/A | 25% (tipo general del Impuesto sobre Sociedades) |
Cómo tributan los accionistas de una SICAV
Al margen de la tributación de la propia sociedad, los accionistas particulares de una SICAV tributan en su IRPF de forma similar a los partícipes de un fondo de inversión: los dividendos que reciban se integran en la base del ahorro como rendimiento del capital mobiliario, y las ganancias o pérdidas al vender sus acciones tributan como ganancia o pérdida patrimonial en esa misma base, con la escala progresiva habitual del 19% al 30%.
Por qué muchas SICAV familiares se disolvieron tras la reforma de 2022
Ante la dificultad de cumplir el nuevo requisito de inversión mínima por accionista sin ceder el control efectivo del vehículo a terceros inversores reales, un número significativo de SICAV de carácter familiar optó por disolverse durante 2022, acogiéndose a un régimen transitorio que permitía a los socios reinvertir su cuota de liquidación en otra institución de inversión colectiva (como un fondo de inversión) sin tributar de forma inmediata por esa operación.
Cómo se aprende a valorar estructuras de inversión colectiva con criterio
Comparar las ventajas y limitaciones actuales de una SICAV frente a otros vehículos de inversión colectiva es parte del curso de trading profesional de Lotus Trading Academy, con David Cánovas, Asesor Financiero certificado por la Directiva MiFID II de la CNMV.
Preguntas frecuentes sobre la SICAV y su tributación
¿Qué es una SICAV?
Es una sociedad anónima cuyo objeto exclusivo es la inversión colectiva de los fondos aportados por sus accionistas, supervisada por la CNMV.
¿A qué tipo tributa una SICAV en el Impuesto sobre Sociedades?
Puede tributar al 1% si cumple los requisitos de accionariado exigidos desde 2022, o al tipo general del 25% si no los cumple.
¿Qué requisitos exige la normativa desde 2022 para aplicar el tipo del 1%?
Un mínimo de 100 accionistas, cada uno con una inversión igual o superior a 2.500 euros, mantenido durante al menos tres cuartas partes del ejercicio fiscal.
¿Qué eran los “mariachis” en el contexto de las SICAV?
Era el nombre coloquial dado a los accionistas con participaciones testimoniales que completaban el número mínimo exigido sin tener un interés económico real en la sociedad.
¿Quién supervisa el cumplimiento del requisito de accionistas hoy en día?
Desde la reforma de 2022, la Agencia Tributaria es la encargada de comprobar el cumplimiento de este requisito, no solo la CNMV.
¿Cómo tributan los dividendos que recibe un accionista de una SICAV?
Se integran en la base del ahorro del IRPF como rendimiento del capital mobiliario, igual que los dividendos de cualquier otra sociedad.
¿Cómo tributa la venta de acciones de una SICAV?
Como ganancia o pérdida patrimonial en la base del ahorro, con la misma escala progresiva que se aplica a la venta de acciones ordinarias.
¿Por qué se disolvieron muchas SICAV familiares en 2022?
Porque no podían cumplir el nuevo requisito de inversión mínima por accionista sin ceder el control real del vehículo a inversores externos.
¿Cuál es el capital mínimo para constituir una SICAV?
La normativa exige un capital inicial mínimo de 2.400.000 euros para poder constituir una SICAV en España.
¿Puede un pequeño inversor comprar acciones de una SICAV?
Sí, al ser sociedades cuyas acciones cotizan, un inversor particular puede adquirir acciones de una SICAV existente en el mercado.
